да.
Объяснение:
с точки зрения синтаксиса предложение ничуть не изменилось. Единственное отличие есть в грамматике из-за разного рода слов "рука" (ж.р.) и "флажок" (м.р.). Одинаковый синтаксический порядок можно сохранить и при другом положении слов с относительным равенством в нумерации друг друга:
Регулировщик стоял с пóднятЫМ ФЛАЖКОМ на обочине.
Регулировщик стоял с пóднятОЙ РУКОЙ на обочине.