Происходит все в одной вселленной, но в разное время. И властелин колец это продолжение хоббита.
Дж. Толкин написал повесть "Хоббит, или туда и обратно" для детской аудитории. Она имела большую популярность. Издатели и читатели просили автора о продолжении приключений в Средиземье. Так было написано продолжение - роман "Властелин колец". Он был расчитан на взрослую аудиторию. Толкину пришлось перписать некоторые места в "Хоббите", чтобы согласовать два произведения.
